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【SMM分析】鋅價近強遠弱持續 利多利空分化演繹

發布時間:2018-09-29 作者: 正沃控股

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      SMM 9月12日訊:

      本周鋅價突破60日均線未果,迅速下挫跌破21000元/噸整數位,滬鋅基本面多空分化持續演繹。 

       近期國內仍處于礦松錠緊狀態。鋅錠仍在去庫存,據SMM數據顯示,截止9月7日,上海保稅區鋅錠庫存為8.7萬,較上周下降1.2萬噸;而本周一滬粵津三地社會庫存小增0.38萬噸至11.52萬噸,當期顯性庫存僅20.22萬噸,較2018年4月下旬三地社會庫存疊加保稅區庫存貨量40萬噸已顯著下降。 

      目前已處“金九銀十”消費旺季,近月合約間較大的月差表明:當期庫存偏緊對短期價格仍有支撐,尤其9月恰逢中秋、國慶兩個假期,下游備庫需求的釋放或將助推價格小幅走高。

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      但對于長期鋅價,整體市場仍較悲觀,主因:

      其一、海外礦山復產進入兌現階段,進口礦TC接連攀升表明當前礦供給持續寬松,當前市場已聽聞80-120美金/干噸報盤,當進口礦加工費見頂回落或陷入僵持,表明礦復產預期或已全然落地。然目前進口礦加工費仍未見頂,遠期礦供給偏松構成利空。

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     其二、國產鋅精礦加工費接連上調,國內冶煉廠生產成本已有保障,9月冶煉廠年度檢修減產計劃多數已執行完畢,后期將維持當前生產節奏。而第四季度鋅消費預期不算樂觀,鋅錠去庫存狀態或將打破,社會庫存將緩慢累增,構成利空。 由此,SMM預計,在宏觀情緒的催化下,鋅基本面的利空利多因素將交替演繹,近期在低庫存的支撐下,滬鋅或將陷于多路均線區間震蕩,暫無深跌預期;但長期鋅價將延續弱勢。


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